今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈(y第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发ì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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