投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融(空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗róng)报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其(qí)关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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