“一带一路”对冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对(duì)比(bǐ)；拉动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)成(chéng)为主(zhǔ)角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一(yī)路”出口(kǒu)增(zēng)速保持(chí)在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上(shàng)就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年(nián)2023年(nián)全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的(de)中国(guó)的(de)出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但(dàn)随着中(zhōng太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询)国出口(kǒu)结构向(xiàng)“一带(dài)一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其对中国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏(piān)向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背离。出口(kǒu)结构(gòu)性(xìng)变化背景下(xià)，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(l太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询án)图的突破口(kǒu)仍在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势加速，日(rì)韩份额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续延(yán)续“扬(yáng)长避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外(wài)车市(shì)较高景气度(dù)与产业链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时间内(nèi)支撑出口，而受全球(qiú)半导(dǎo)体周期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的变(biàn)数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多(duō)大？站(zhàn)在2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一(yī)带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越(yuè)来越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我国出口的(de)韧(rèn)性可能(néng)主要来自(zì)于(yú)存量(liàng)的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美(měi)日韩在这些国家的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在一带(dài)一路沿线10国的(de)进口份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)10个(gè)国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景来对(duì)标(biāo)2023年(nián)10国(guó)在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少(shǎo)的进口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动(dòng)中国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不(bù)少，我国全(quán)年出(chū)口增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测(cè)，思路为在中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的(de)时(shí)间段中，选出具有(yǒu)参考(kǎo)意义的三年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧(ōu)有可(kě)能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分(fēn)点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数(shù)据和中国(guó)向各国(guó)出口的数据存在(zài)差异(yì)（无论是绝(jué)对量(liàng)还是增(zēng)速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的增速会更(gèng)高(gāo)，这意味着我们基于(yú)“一带(dài)一(yī)路”国家进口数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下半年、也(yě)可能在(zài)明(míng)年，若后者(zhě)出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风(fēng)险提(tí)示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他(tā)新兴经济体经济(jì)增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造(zào)成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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