总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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