全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水p>

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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