在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动力电(diàn)池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(w明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了éi)持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了(le)行业(yè)整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度(dù)以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了)来(lái)是(shì)供不应求。此外(wài)，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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