5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本(běn)市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交易对方合(hé)计持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不(bù)存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在实际支(zhī)配(pèi)公司股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预(yù)计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济业(yè)务因验收的(de)大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需(xū)求刚性，公司加快(kuài)产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进(jìn)入收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增(zē腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ng)加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易(yì)标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规(guī)模和盈利能(néng)力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在本(běn)次交易中的具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确(què)定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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