美东时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在(zài)是(shì)否有必(bì)要进一步加息的(de)问题(tí)上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们目前(qián)的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议(yì)上可能有必要进一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认(rèn)为，相对(duì)于(yú)美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持正在进行的产品和(hé)劳动力市场(chǎng)供需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济(jì)活动的(de)放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过去加息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济(jì)前景的(de)不确(què)定性和近期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了(le)，无数变量将决定(dìng)加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议之(zhī)后，美联(lián)储官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来该央行大(dà)概(gài)率不会给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重要(yào)的(de)是不(bù)要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这种预期是基于这(zhè)样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们(men)现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的(de)流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储(chǔ)重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济(jì)带来(lái)动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力再(zài)次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有(yǒu)序运(yùn)作的重要性，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解(jiě)决与市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未(wèi)来的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府(fǔ)是否会(huì)在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为(wèi)这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数(shù)据，截(jié)至5月23日(rì)的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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