券商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良(liáng)好表(biǎo)现以及去(qù)年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内(nèi)公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总(zǒng)收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商(shāng)包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着(zhe)业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务开展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券商或上市主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观(guān)点(diǎn)被卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方(fāng)证券(quàn)一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于(yú)国金证券的研报中称，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营业务(wù)收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资后，公司金融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wè减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭i)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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