财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗率对(duì)公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型(xíng)调整评估利(lì)率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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