总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断(du为什么福建女人不能娶àn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(z为什么福建女人不能娶hù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称(chēng)。

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　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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