总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(pià狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现o)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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