芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的(de)变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字p>

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如(rú)教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我(wǒ)国(guó)城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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