5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十(shí)大(dà)持仓(cāng)标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林(lín)资产一(yī)季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对(duì)比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度增持(chí)拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛(měng)。拼(pīn)多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度(dù)末，景林(lín)资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资(zī)产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育(yù)”的需求(qiú)依(yī)然旺盛，除了应冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力，品牌的(de)护城(chéng)河依然(rán)很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但(dàn)是标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支线也(yě)由(yóu)暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持(chí)续下跌冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额(é)超万亿(yì)元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭(zāo)遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日(rì)成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚(wǎn)间(jiān)发布的(de)金(jīn)融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年国(guó)股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分(fēn)行收(shōu)票额度控制很严(yán)。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用(yòng)其(qí)他(tā)贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边(biān)，在未有增(zēng)量(liàng)资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本(běn)不符合他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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