自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相(模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xì模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗ng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估(gū)值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公(gōng)布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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