美国历史(shǐ)上首(shǒu)次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最(zuì)早将于(yú)6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美(měi)元的(de)法定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的国(guó)会参众两院(yuàn)领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期消耗更快(kuài)，国(guó)会(huì)应尽早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒(xǐng)国会(huì)议(yì)员处理债务上限的重要性。“我们从过去的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)了解到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消费者信心造成严(yán)重损害，加重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成(chéng)本，并对美国的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之后财政部(bù)就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最(zuì)近税(shuì)收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示(shì)，财政部正在暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期(qī)存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最新报(bào)告显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入(rù)低于国会预算办(bàn)公室2月(yuè)份的(de)预期，我们现(xiàn)在(zài)估计(jì)，财政部在(zài)6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)预测，非(fēi)常(cháng)措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存(cún)在不确(què)定(dìng)性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国国(guó)会(huì)的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经(jīng)济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警告称，如果美国国会未能提(tí)高(gāo)政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾(zāi)难”，反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系并在未(wèi)来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动(dòng)中发表(biǎo)讲(jiǎng)话(huà)说，美国债务(wù)违约(yuē)将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。增(zēng)加或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如果债(zhài)务违约将引发一场经济和金融灾难(nán)，“违约将提高永续(xù)借款的成本(běn)。极大增(zēng)加未来(lái)的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国企业将面临不断恶(è)化的信贷市(shì)场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和(hé)党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年所(suǒ)取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的党(dǎng)争(zhēng)不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约可能(néng)引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的为(wèi)履行已产生的支付义务(wù)而(ér)举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度(dù)，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后(hòu)白(bái)宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下(xià)打(dǎ)消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数(shù)党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其(qí)为(wèi)“美(měi)国违(wéi)约法案”。白宫(gōng)称该法案(àn)是(shì)“为获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认(rèn)为(wèi)，自上周以来，美(měi)国利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对(duì)美国银行体系(xì)的担忧(yōu)再(zài)度(dù)抬(tái)头。市场定价美联储下(xià)周最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月(yuè)1日(rì)，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美(měi)国债务上限问题最早将在下个月显现(xiàn)出(chū)来。该(gāi)行(xíng)认为，美(měi)国国债出现(xiàn)技术性违约的(de)风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计有(yǒu)关(guān)美国(guó)债务上限和联(lián)邦拨款法案的辩(biàn)论都将“危险地(dì)逼近”最后期限。该行(xíng)的美国利(lì)率策(cè)略团队预计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务上限对未来(lái)的僵局没有(yǒu)帮助；在共和(hé)党和民主党领导人提出(chū)最新财政提案后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务上限最(zuì)后期(qī)限(xiàn)的时(shí)间可能会早(zǎo)于市场普遍预(yù)期。高盛(shèng)首席经(jīng)济学家兼全球(qiú)投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步(bù)统计数据透露的信(xìn)息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月(yuè)上(shàng)半(bàn)月(yuè)达到(dào)美(měi)国债务上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部可通过特别(bié)措施和(hé)TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵持(chí)这两(liǎng)个因素催化。尽管如(rú)此，从立法(fǎ)流程、党派意向、后备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上限问题可(kě)能(néng)导致货币(bì)市场与债券市场加大(dà)波动，但(dàn)总体而(ér)言预计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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