全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wè1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTi)全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为7.52亿美元1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可(kě)能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTjīng)济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持(chí)观(guān)望态度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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