今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业所有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他(tā)也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思备检测(cè)、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思宁(níng)健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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