AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引(yǐn)人全(quán)市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水(shuǐ)人工智能、基(jī)金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派(pài)，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大(dà)派别基(jī)金(jīn)经理均认可(kě)AI所(suǒ)带(dài)来的颠(diān)覆性(xìng)影响，并看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值，但是对于(yú)短期(qī)人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育、工业(yè)生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全(quán)并防止滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的(de)创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中(zhōng)也(yě)明确表示，产业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还专门(mén)谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的(de)核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效(xiào)率(lǜ)的提(tí)升。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观点时(shí)，他(tā)针对半导体、数(shù)字化(huà)、互(hù)联(lián)网平(píng)台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用技术的手段，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效率，这是一(yī)个长期向(xiàng)上的类消费行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意识到数字(zì)化的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国(guó)公司带来(lái)发展的机会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理首次利用人(rén)工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面(miàn)开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地(dì)也将通过(guò)百度智能云接入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者关系管理(lǐ)新模(mó)式，提(tí)升客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着(zhe)人工(gōng)智(zhì)能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积极(jí)参(cān)与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派(pài)基金经理，也不乏价值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看出(chū)，该基金一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向上主要是受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行业。前十(shí)大(dà)重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐(lè)一季报前(qián衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗)十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金经理王(wáng)贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生(shēng)出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的(de)机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金(jīn)科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基金经理(lǐ)明确(què)看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年开始增持(chí)软件，当(dāng)时基(jī)本(běn)处于(yú)估值、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是为数不(bù)多处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季(jì)度的(de)复苏和(hé)业绩修复(fù)，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的科技板块(kuài)内会持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末(mò)的0持仓(cāng)，直(zhí)接买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一(yī)季(jì)度也(yě)进(jìn)行(xíng)了调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是基于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发(fā)展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质(zhì)量发展的核心在(zài)于(yú)全要素生(shēng)产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息(xī)技术全方(fāng)位(wèi)赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服(fú)务端全面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的(de)行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度(dù)继续(xù)调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人(rén)工智能(néng)技(jì)术创新带(dài)来的相关产业趋势机(jī)会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也(yě)有(yǒu)基(jī)金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之(zhī)前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领(lǐng)域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了(le)强大的通用性(xìng)。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的(de)一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一技术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来(lái)我们应(yīng)该(gāi)更加重视这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估(gū)值(zhí)价(jià)值投资理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持(chí)仓中也鲜少见到(dào)对相关(guān)板(bǎn)块的布局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮(lún)的(de)科技创新(xīn)周期(qī)，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度(dù)前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽(suī)然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联网级(jí)别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资(zī)者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能(néng)相(xiāng)关的标的(de)，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表(biǎo)了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在(zài)银华心怡一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的。迄今为止，表现最好(hǎo)的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基(jī)金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能(néng)如愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度(dù)，以(yǐ)及渗透率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能(néng)好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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