金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断(duàn)增持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受(shòu)益(yì)于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今(jīn)似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低(dī)估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低(dī)估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本(běn)监管层的(de)助推也是一股不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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