本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划(huà)建(jiàn)设(shè)。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模头产品的设计(jì)、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案(àn)能力的高新技(jì)术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一(yī)块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了(le)（资本支(zhī)出高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研(yán护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗)发，都靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信(xìn)射频(pín)前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主要从(cóng)事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客(kè)户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提(tí)供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网(wǎng)卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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