为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(h为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生uán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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