金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前(qián)的最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所(suǒ)交易(yì)的(de)白(bái)糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出(chū)答案。

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