本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继(jì)成立(lì)，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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