随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口下降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来(lái)看(kàn)，其(qí)表现(xiàn)超出市(shì)场预(yù)期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级(jí)分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析(xī)师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量(liàng)到港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出口数(shù)据(jù)来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再加上全球能源价格(gé)上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额(é)，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多(duō)个(gè)大宗商品价格处于(yú)全球高(gāo)位(wèi)之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长态势(shì)，也确实超出(chū)市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍在延续。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师魏朝(cháo)明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口(kǒu)量(liàng)能在去年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步上扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预(yù)期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了(le)解到，全球经济(jì)的衰退预(yù)期或导致全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而(ér)国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回(huí)落背景下宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随(suí)海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口(kǒu)角度存在重心(xīn)上移(yí)。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡的格(gé)局(jú)很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或难(nán)以再现去(qù)年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出(chū)口(kǒu)均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国出(chū)口意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部(bù)分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那么(me)这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗。但如(rú)果是(shì)供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的变化(huà)。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月(yuè)出口数据(jù)的好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定(dìng)能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口提(tí)升的趋势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出口数量占全国产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限，因(yīn)此(cǐ)对(duì)于年(nián)度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个(gè)月(yuè)或数月，进出(chū)口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前(qián)海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数(shù)据(jù)超预期是(shì)国内宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市(shì)场悲观(guān)预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息(xī)面来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱(ruò)则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需(xū)恢复有(yǒu)限(xiàn)的情(qíng)况(kuàng)下，轻(qīng)碱价(jià)格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明显。

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