5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么xiàn)分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难(nán)以马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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