本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.5安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的4％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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