金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在(zài)上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十(shí)分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际(jì)食品价(jià)格(gé)指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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