今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米年以来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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