踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度(dù)，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大(dà)，而(ér)三年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持(chí)有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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