为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资(zī)管理中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(know过去分词是什么写，know过去分词是什么词kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代know过去分词是什么写，know过去分词是什么词理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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