近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资者(zhě)提供了(le)重要(yào)的机会。中(zhōng)国在电动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平(píng)均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(li音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格án)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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