昨(zuó)夜，据(jù)路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可自(zì)由支(zhī)配开(kāi)支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和另一名了解谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会(huì)是(shì)一份(fèn)长达数(shù)百页、可(kě)能(néng)需(xū)要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位(wèi)消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包(bāo)括军(jūn)费(fèi)开支(zhī)，但让议员们(men)在未来(lái)几个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别的(de)细(xì)节。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年(nián见字如晤,展信舒颜，展信安的用法)，美国的可自(zì)由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能(néng)采取新的(de)措(cuò)施。当(dāng)前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价(jià)进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易(yì)员(yuán)们(men)完全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某(mǒu)次(cì)会(huì)议上再度加息25个基点，最(zuì)早(zǎo)在6月便加(jiā)息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这(zhè)代表(biǎo)市(shì)场认为接(jiē)下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显(xiǎn)示消化(huà)了约14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息规模(mó)通常(cháng)都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市值(zhí)突(tū)破1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特(tè)尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日的市(shì)值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好于市场预期的(de)65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮(cháo)中获得的利益远(yuǎn)超人们(men)预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创(chuàng)近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或(huò)半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺(luó)纹(wén)钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国(guó)两党(dǎng)对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)仍没(méi)有达成(chéng)一致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的避(bì)险观望情绪(xù)较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于(yú)大宗商品价格(gé)普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济(jì)状(zhuàng)况关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料(liào)价格(gé)的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况(kuàng)下(xià)，本周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产量甚至止跌回升(shēng)，减产不(bù)及预期以及原料成本(běn)持(chí)续下移(yí)导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也(yě)已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以(y见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ǐ)来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进口规模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下(xià)半年的粗钢产量平控政策(cè)也进(jìn)一步压(yā)低了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材五大品种(zhǒng)周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁(tiě)矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导(dǎo)致“买预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如期出(chū)现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在(zài)价格中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场(chǎng)表现(xiàn)来看，钢材需求端利(lì)空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明(míng)显增(zēng)加(jiā)，产量也面(miàn)临(lín)继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的(de)政策(cè)不及预期后，国内下一个相(xiāng)对重(zhòng)要(yào)的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公布后，在(zài)此之(zhī)前，钢(gāng)矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流(liú)矿发货均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情况来看，在进口煤冲(chōng)击(jī)之下，近期国内煤(méi)炭市场情(qíng)绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市场(chǎng)供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延(yán)续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前(qián)的(de)水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区(qū)间有利于行业供需(xū)加(jiā)快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压(yā)减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出口再上(shàng)台阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商品价(jià)格保持(chí)谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至(zhì)今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌(diē)一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补库，并带动行情出现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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