看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升(shēng)温(wēn)的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继(jì)续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达(dá)到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗游到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但(dàn)是(shì)4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增(zēng)速不会(huì)像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为(wèi)进口菜油(yóu)到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈(yù)发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上(sh燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗àng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持(chí)续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为(wèi)147万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周提(tí)升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继(jì)续恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加(jiā)而(ér)需求偏弱(ruò)，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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