中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

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　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看，依(yī)托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财(cái)务(wù)数(shù)据，9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续(xù)自成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获(huò)得证监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为(wèi)1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利润的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通证券(quàn)展业的第三(sān)个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批(pī)复(fù)，成(chéng)立(lì)合(hé)资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集(jí)团、珠(zhū)海(hǎi)迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示(shì)，其证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者，目标客群机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进(jìn)入中国时间最早的一批(pī)合资券商之(zhī)一(yī)，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻(yù)的(de)是，集团(tuán)层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公(gōng)司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和(hé)合并计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存(cún)在(zài)可能(néng)导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，云南有哪几个市 云南是几线城市使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的(de)数(shù)量不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其(qí)中控(kòng)制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现(xiàn)，依(yī)托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进(jìn)的基础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有野村集(jí)团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备(云南有哪几个市 云南是几线城市bèi)案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核心(xīn)进行新产品和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富(fù)客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高净值个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作(zuò)。私人财(cái)富管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内(nèi)头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司(sī)财富(fù)管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理念(niàn)，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打(dǎ)银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资控股券(quàn)商(shāng)数(shù)量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来(lái)看(kàn)，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申(shēn)请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会(huì)审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券(quàn)已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责(zé)人(rén)普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜(qián)力(lì)和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和中国(guó)资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来(lái)了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等(děng)加速布局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的(de)冲击(jī)，也带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进(jìn)业务发(fā)展、提升(shēng)管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行(xíng)业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元(yuán)化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速(sù)演变。

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