昨夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外(wài)盘商品期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间(jiān)周二，美股三大指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升(shēng)，短期市场利率(lǜ)大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易员(yuán)不再完全押注(zhù)美联(lián)储会(huì)再加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。6月(yuè)的美联储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反映三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛出(chū)，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联(lián)邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗(àn)示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在(zài)5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能(néng)性外，掉期(qī)交易还显示(shì)，市场对利率见(jiàn)顶后美(měi)联储降息的(de)押(yā)注有所增加，他们预计到(dào)年(nián)底联邦基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以来(lái)首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎(hū)全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘(pán)有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫(gōng)称：众议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项将债务上限问题(tí)和削减支出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要(yào)将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同(tóng)时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告(gào)称，如果美国(guó)国会不提(tí)高政府(fǔ)的(de)债(zhài)务上(shàng)限，由此产生的债务违(wéi)约将(jiāng)在美国引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业率上升，同时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。耶(yé)伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上限是国会的一(yī)项“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来(lái)的投资成本。如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企(qǐ)业将面临信(xìn)贷(dài)市(shì)场的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基(jī)本自由挺身而(ér)出。我相信这是(shì)我们的时刻。这就是(shì)我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的原因三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛。加入我们(men)，让我们完(wán)成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登(dēng)在(zài)民主党(dǎng)内(nèi)部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的(de)年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认(rèn)为拜登(dēng)不(bù)应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主(zhǔ)要或(huò)次要(yào)原因。

　　国(guó)内期(qī)交(jiāo)所公布劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易(yì)所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相关(guān)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个(gè)未出(chū)现单边市的交易日(rì)收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白(bái)银期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整(zhěng)为13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其他品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时，国际铜期(qī)货合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有(yǒu)水平。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月27日结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易保证(zhèng)金标准调(diào)整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边市的第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不(bù)变。5月4日恢复交易(yì)后，在(zài)各期货持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合(hé)约未(wèi)出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续(xù)报价的第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)恢复至(zhì)节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证(zhèng)金水平维持(chí)不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期(qī)货各合约(yuē)的交易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结(jié)算时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期(qī)货各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)12％。沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约(yuē)的保证金调整系数(shù)根据相(xiāng)应股指期货的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)进(jìn)行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪(zhū)现(xiàn)货(huò)偏强的主要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧(jǐn)；二是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便(biàn)；四(sì)是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以(yǐ)预期(qī)为主，昨日盘面下跌的主要逻辑(jí)依旧在(zài)于产业基(jī)本面偏弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南北部分区(qū)域(yù)二次育肥(féi)采购(gòu)量增加，政策(cè)消息稳(wěn)市(shì)信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格(gé)同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期(qī)，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压(yā)。同时(shí)，套保资金介入(rù)。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓(cāng)大跌。”华联期(qī)货生(shēng)猪分析师(shī)蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪(zhū)存栏(lán)相当(dāng)于(yú)正常(cháng)保有量(liàng)的(de)105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来(lái)看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧张(zhāng)或猪(zhū)肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大(dà)概率(lǜ)延长(zhǎng)至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农业(yè)部监(jiān)测数据显示，去年9月(yuè)到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏(lán)供给(gěi)相对充足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前(qián)生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计(jì)二育(yù)猪源仍将支撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖逐(zhú)步(bù)向规模化、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得(dé)到(dào)明(míng)显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量明显高于去(qù)年(nián)同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以能繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪(zhū)产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常(cháng)保有(yǒu)量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品库存来看(kàn)，随着屠宰场(chǎng)持续入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年(nián)最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复(fù)，冻品持续出库，目前冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态势，政策(cè)引导及(jí)市(shì)场(chǎng)预期向好，加上居民(mín)收入增(zēng)加(jiā)、消费意愿(yuàn)增强等利(lì)好因素，都是(shì)猪肉消费的(de)助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今(jīn)年生猪的需求大概率(lǜ)将回(huí)归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次(cì)需求好转主要在于冻品(pǐn)入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五(wǔ)一”备货(huò)基本收尾，从走量看并未出(chū)现明显提(tí)升，随着二季度(dù)气温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回(huí)归至低迷状态(tài)。4月底到5月预计集团(tuán)企(qǐ)业出(chū)栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供(gōng)大(dà)于求状态，现货价(jià)格(gé)“五一(yī)”后或继续回落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状态下短期缺乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货启动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价(jià)短线(xiàn)反弹(dàn)。然而，假(jiǎ)期(qī)效(xiào)应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面(miàn)资金已经提前反映了(le)市场情绪。建(jiàn)议投资(zī)者控制(zhì)仓位，防范(fàn)假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪(zhū)价颓势不改，大(dà)概(gài)率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运(yùn)行状态。不过，市场(chǎng)预(yù)期(qī)二(èr)季度二次育(yù)肥缓慢(màn)入场，行情(qíng)或好于一(yī)季度。按照官方能(néng)繁存(cún)栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处(chù)于逐步增(zēng)加的(de)阶(jiē)段，并于10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰(fēng)值，11月生猪理论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正(zhèng)值猪肉消费旺季，供减需(xū)增(zēng)预期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪(zhū)价(jià)格(gé)，故目前(qián)盘面(miàn)11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不过在国(guó)家(jiā)良好调控之下，能繁母猪产能并未(wèi)过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价(jià)不具(jù)备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础条件。在(zài)国家政策端(duān)稳定猪价意愿强(qiáng)烈的(de)背景下，期价(jià)上行压力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出(chū)套保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容乐观

　　昨(zuó)日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日(rì)下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求(qiú)端的(de)扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为盘面带来了压力(lì)；另一方(fāng)面(miàn)，市场对于第二波新(xīn)冠疫情可能到(dào)来从(cóng)而降低国内需求(qiú)的(de)担(dān)忧则进(jìn)一(yī)步(bù)加速了盘面下滑。”国联期货农产品(pǐn)事(shì)业部分析(xī)师姜颖告(gào)诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，根据新加(jiā)坡、日本(běn)等海外经验，第(dì)二波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计很大概(gài)率将小(xiǎo)于第一(yī)波(bō)，短期(qī)情绪释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分别为995美元/吨、930美(měi)元/吨(dūn)、862.5美(měi)元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的(de)back结构也显示出市场对东(dōng)南亚(yà)地区棕(zōng)榈油食用需求转入(rù)淡季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松DMO出口限(xiàn)制的担(dān)忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据显示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水平(píng)，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨(dūn)，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来(lái)整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来(lái)西亚出口骤降，斋月节备货(huò)结束、主要进口国(guó)植物(wù)油(yóu)供应充(chōng)足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商期(qī)货油脂油料分析(xī)师(shī)郭(guō)文伟表示，检(jiǎn)验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已(yǐ)经步入季节(jié)性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初(chū)期(qī)，且今年4月(yuè)份工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳持续，后期马棕继续(xù)面临(lín)累库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情或维(wéi)持(chí)承压(yā)回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置(zhì)，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是其国内食用油峰值(zhí)库存问题(tí)仍未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食(shí)用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已(yǐ)经走负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文(wén)伟表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据(jù)显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕(zōng)榈油港口库存仍处(chù)在历史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求(qiú)有望回(huí)升(shēng)，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去(qù)库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天(tiān)气值得关注(zhù)，目前(qián)已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明(míng)显，印尼次之。如果出现持(chí)续干燥天气(qì)，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时(shí)，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看(kàn)来，短期(qī)棕榈油尚存利(lì)多因(yīn)素支撑。国内贸(mào)易商进口(kǒu)利润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现洗船(chuán)，进口到(dào)港数量将(jiāng)明显减少(shǎo)。在(zài)此基础上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变(biàn)消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去(qù)化。长期(qī)市场对于未来(lái)供应充裕(yù)的预(yù)期基本(běn)一致。天气情况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步(bù)入(rù)增产周期(qī)，供应增加(jiā)而出口需求较差，未来产地存在(zài)累(lèi)库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜(cài)油(yóu)未来(lái)存(cún)在集中供(gōng)应压(yā)力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油长期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑(chēng)，价格或以区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变(biàn)为供(gōng)强(qiáng)需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环(huán)境(jìng)偏弱，价(jià)格重心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛