一度被称为“机构投资(zī)者风(fēng)向(xiàng)标(biāo)”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来(lái)重大变局，个人投(tóu)资者(zhě)不仅在新发(fā)基(jī)金中(zhōng)占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优(yōu)势被投资(zī)者(zhě)逐渐认知(zhī)，以(yǐ)及投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国(guó)内(nèi)资本市场正在经历股民(mín)转(zhuǎn)基(jī)民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者(zhě)分散风险，提(tí)高市场交易活跃度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨(yǎn)然成为新(xīn)发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全市(shì)场数据看，2022年(nián)个人投资(zī)者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对个人投资者占(zhàn)比(b定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总监(jiān)助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主要集(jí)中在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后春笋般出现，叠(dié)加全(quán)行业(yè)指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作(zuò)上的(de)共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越(yuè)来越被普(pǔ)通个人投资者(zhě)认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国(guó)泰(tài)基(jī)金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者(zhě)情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发(fā)产品募(mù)资(zī)环境比(bǐ)较好，也越(yuè)来越(yuè)受到(dào)个(gè)人投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对(duì)于个股(gǔ)来说，也能更(gèng)好(hǎo)地(dì)分(fēn)散风险(xiǎn)。

　　基煜(yù)研(yán)究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时间成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据(jù)看(kàn)，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点(diǎn)，超过了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到2022年，个人(rén)占比又(yòu)回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结(jié)构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者(zhě)占比较高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在(zài)扩张态(tài)势(shì)中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降(jiàng)，但绝对份额也是(shì)在增长的(de)，这一数据更代表了机构投资(zī)者对行业或(huò)主题ETF的(de)认(rèn)可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研(yán)的(de)过程中，我们发(fā)现大部(bù)分投资者都会将较为(wèi)低(dī)风(fēng)险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的(de)一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动加快(kuài)，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均衡(héng)的投(tóu)资机会(huì)，受到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随之上升(shēng)，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升(shēng)带来了A股市场的大幅发展，个人投资(zī)者(zhě)入市规模激增，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情风(fēng)格(gé)的锤炼(liàn)后(hòu)，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年(nián)之后(hòu)，投资(zī)者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资热点(diǎn)轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领域(yù)带来了大(dà)量(liàng)的学(xué)习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低，运(yùn)作透(tòu)明度(dù)较(jiào)高，因而(ér)逐步获得个(gè)人(rén)投资者的认(rèn)可(kě)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效性提升，个人(rén)投资者对于β收(shōu)益的认(rèn)知将越来越深(shēn)入，近几年可以(yǐ)看到(dào)更(gèng)多投资者会基于(yú)大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新(xīn)能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现明显(xiǎn)的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年平均换手(shǒu)率也(yě)从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股民(mín)转为基(jī)民(mín)，为(wèi)投资者分散风险，提升交易活跃度，长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投(tóu)资者大都由(yóu)股(gǔ)民转化而来，个(gè)人(rén)投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉(lián)且相比个股可以更(gèng)好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投资者选择ETF而非(fēi)股票，长远来看可(kě)提高A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个(gè)人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更容(róng)易受到市场消息的(de)影响，这对于我们基金管理人(rén)的持续运营和投资(zī)者陪伴(bàn)都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金相关人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带来更活跃(yuè)的交易(yì)，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

　　定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历