随着公募基金2023年一季报(bào)披露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知名基(jī)金经(jīng)理调仓换(huàn)股以(yǐ)及对后市看(kàn)法(fǎ)跃(yuè)然(rán)纸上。

　　银华基金李晓星在一季报中表示，看好半(bàn)导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力(lì)产业链，以(yǐ)及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直(zhí)类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚(yà)基金冯明远(yuǎn)一季(jì)报(bào)中表示，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板(bǎn)块部分公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等热门概(gài)念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应(yīng)。会(huì)继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信(xìn)保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也发布了一季报(bào)，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一大重仓股

　　李(lǐ)晓星(xīng)一(yī)季度大(dà)幅(fú)调(diào)入(rù)AI相(xiāng)关概念股

　　一(yī)季(jì)报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看(kàn)，整体基金(jīn)仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华(huá)中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精(jīng)选A、银(yín)华大盘定开、银华丰(fēng)享一年(nián)持(chí)有、银华心选(xuǎn)一年持(chí)有A 在今年一(yī)季(jì)度小幅减仓，其(qí)中，减(jiǎn)仓幅度最大的是(shì)银华(huá)心(xīn)选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期、银(yín)华心享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在(zài)一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅(fú)度最大的是银华心兴三年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年持(chí)有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表(biǎo)作(zuò)银(yín)华中小盘为例，前(qián)十(shí)大重仓股变动较大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精密(mì)、金山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、星环(huán)科技-U “新进(jìn)”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截(jié)至(zhì)一(yī)季报(bào)，该基金持有立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持有市(shì)值约2.5亿(yì)元。一季度(dù)，该基金还增持(chí)了精测(cè)电(diàn)子，较(jiào)去年底增加了16倍，目(mù)前(qián)持(chí)有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重(zhòng)仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股大多数是AI相关(guān)概(gài)念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶科(kē)能源、海光信息(xī)、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技则(zé)退出前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持紫光国微、华海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该(gāi)基(jī)金分(fēn)别(bié)持(chí)有紫光国(guó)微、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第二、四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报(bào)中(zhōng)，李(lǐ)晓(xiǎo)星再(zài)次用(yòng)“千(qiān)字小(xiǎo)作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表示，对于今年国内的(de)宏(hóng)观判断依(yī)然是(shì)经济整体稳健复苏，产(chǎn)业结构调整继续(xù)升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于国家(jiā)自身实力的(de)不(bù)断(duàn)增强，国际伙伴(bàn)跟我们的利益共同(tóng)点变(biàn)多，国(guó)际形(xíng)势相(xiāng)对之前会(huì)趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市(shì)场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互(hù)联(lián)网之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推出后，国(guó)内外各巨(jù)头加速(sù)入局。需要关注的(de)是，AI 产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场景(jǐng)值得关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国产替代(dài)方向，集中(zhōng)在半导体设备(bèi)、材(cái)料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴(bàn)随国产供应商积极验(yàn)证导入，国内晶(jīng)圆产线建(jiàn)设将再度提速。在景气复(fù)苏方向，我们的看 法(fǎ)边际转(zhuǎn)向积极，全球(qiú)半(bàn)导体下行周期接近尾声，经(jīng)历了(le)过(guò)去(qù)几个(gè)季度的去库存，有望(wàng)在今年下 半年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决于下(xià)游需求恢复的力度(dù)，数据中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃(qì)较多的(de)板块(kuài)，交易占比(bǐ)和估值已经处于(yú)历(lì)史偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标的(de)更(gèng)多地关注利好，对于下跌的板块更多地关(guān)注(zhù)利空。我们总体认(rèn)为现在市场(chǎng)对于(yú)新能源板(bǎn)块的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板块的应激(jī)式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报中，我们曾经提(tí)到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些风(fēng)险点(diǎn)在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股价位置下，我们认为(wèi)新(xīn)能源板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，具有较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数据显示，信达(dá)澳(ào)亚基金冯明远在管的(de)6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来(lái)看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持(chí)璞泰来，较去(qù)年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列(liè)第一大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁(níng)德时(shí)代、东(dōng)阳光(guāng)、华阳(yáng)集(jí)团、祥鑫科(kē)技，其中，增持(chí)幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季(jì)度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中，中伟股份(fèn)、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫(xīn)科(kē)技为“新进”前十大(dà)个股(gǔ)，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退出前(qián)十大之列。

　　一季度(dù)，该基(jī)金对爱(ài)柯迪(dí)、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业进行不同程度(dù)减持，其(qí)中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天(tiān)齐锂业(yè)，今年一季度较(jiào)去年底减持(chí)了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后的(de)调整(zhěng)修复，经济先是在大家“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基(jī)于(yú)“强预(yù)期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随后又出现(xiàn)了显著的回调，从(cóng)而(ér)总体呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能(néng)源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴产业领域，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出现(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或(huò)数字经济等热门概(gài)念的(de)创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体 和(hé)制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观(guān)看待人(rén)工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位基(jī)金经理也(yě)发(fā)布了一季报。其中(zhōng)，中(zhōng)信保诚基金权益投资部总监(jiān)王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目(mù)前(qián)处(chù)在一(yī)个温(wēn)和复(fù)苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入(rù)尾声后(hòu)，社会(huì)流动性将(jiāng)相(xiāng)对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度(dù)指数仍有可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短(duǎn)期(qī)达到(dào)目(mù)标价的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据收益率(lǜ)预(yù)期的变化(huà)调(diào)整了(le)一部分科技持仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信(xìn)保(bǎo)诚创新(xīn)成长为(wèi)例，该基金在(zài)一季(jì)度(dù)增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环、当升科(kē)技、中航(háng)光电等个股(gǔ)，人(rén)福医药“新进(jìn)”前(qián)十(shí)大。

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏(hóng)大(dà)的命题，他目前持(chí)谨(jǐn)慎乐观的(de)态度。首先我们(men)相信(xìn)这是(shì)一项会(huì)对(duì)目前(qián)的(de)生产和生活(huó)方式带来重大变化(huà)的技(jì)术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非(fēi)常多(duō)的精力去(qù)跟踪和(hé)研究。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相(xiāng)对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术(shù)革命给具(jù)体(tǐ)公司和行业格局带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给(gěi)出(chū)大部分公司一个相对清晰的定价，因此我们一(yī)季(jì)度暂时还没(méi)有明显增加相(xiāng)关的持(chí)仓(cāng)。后(hòu)续我们会紧(jǐn)密跟(gēn)踪。一季(jì)度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车和光伏(fú)表现不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰，投资者的(de)信(xìn)心出现了波动。投资者预期(qī)变化(huà)导致部分个股出现(xiàn)了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平(píng)处于历史较低位置(zhì)，而(ér)这两个行(xíng)业未来的发展方向还是(shì)相对(duì)比(bǐ)较确定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺平的(de)一(yī)天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在(zài)一(yī)季(jì)报中，姜诚表示(shì)，一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程(chéng)度以及渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈资和投资(zī)之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随(suí)着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的(de)资(zī)产，是我们(men)的(de)投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久、 站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持(chí)下能够把长期利润转(zhuǎn)化为诱(yòu)人(rén)分红。所以，我们会一(yī)如既往，不(bù)去猜测(cè)和追逐市(shì)场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持(chí)了中国(guó)建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华(huá)鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺(luó)水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌招商(shāng)银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去的(de)一个季度，姜诚表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是(shì)因为长期观点没(méi)有大的变化。对中国经济的(de)长(zhǎng)期乐观，结合当前市(shì)场提(tí)供的(de)较低估(gū)值水(shuǐ)平，让我们可以在热(rè)点不(bù)断切换的市(shì)场中保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦差事，需(xū)要随时准备证(zhèng)伪(wěi)自(zì)己(jǐ)的观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺平的一(yī)天。

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