5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注(zhù)度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金(jīn)股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票(piào)投资(zī)的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(g一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？è)月的市(shì)场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和(hé)开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值(zhí)体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释(shì)放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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