今年以来(lái)，港股走势(shì)可(kě)谓一波三(sān)折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等(děng)行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金经理表示，预(yù)计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等(děng)

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆(lù)港通(tōng)基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益基金(jīn)近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截(jié)至一季度末(mò)，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基(jī)金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金经理在一季度加大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年(nián)持有A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)71.08％提升至今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金重(zhòng)仓的前(qián)十大港(gǎ湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少ng)股(gǔ)分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国石油化(huà)工股份、中国南(nán)方(fāng)航空股份(fèn)、华(huá)电(diàn)国际电力股份、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖(gài)油气(qì)开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)在一季度(dù)对(duì)其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市(shì)场或(huò)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金(jīn)经理史(shǐ)博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动(dòng)和(hé)市场需(xū)求(qiú)继续增(zēng)加，非制造(zào)业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通(tōng)胀数(shù)据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于(yú)强硬的(de)紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着(zhe)了加(jiā)息进入尾部区域(yù)；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上(shàng)行，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网(wǎng)和湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济基(jī)金经理曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的(de)投资性价比。同时，互联(lián)网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运(yùn)营效率，以及对外输出算法和(hé)算力(lì)。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面(miàn)，港股市场大(dà)部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于(yú)中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈利的环(huán)比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公(gōng)司下半(bàn)年的(de)市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将(jiāng)受到一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在(zài)行业(yè)快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的(de)预期，生(shēng)物(wù)行业(yè)前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一(yī)定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场(chǎng)也即将进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两(liǎng)地市(shì)场向上的(de)决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息(xī)周期临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价均在高位的背(bèi)景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估(gū)值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的(de)机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线，因此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增(zēng)效优的行业和(hé)板块更(gèng)有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分(fēn)龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的收入扩张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风险显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预期(qī)在(zài)低位、景气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关(guān)注基本面夯实，整(zhěng)体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升(shēng)，以及分红意愿提(tí)升的高股息(xī)资产(chǎn)的(de)投资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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