五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再(zài)度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zh兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案èng)府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认(rèn)为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美(měi)元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一(yī)直(zhí)这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新(xīn)债(zhài)没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案都多(duō)，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从(cóng)月线来看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么(me)金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头一直(zhí)都(dōu)活(huó)在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希(xī)望与失望中不(bù)断轮(lún)回。但无(wú)论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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