华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老(l裤子175是几个xǎo)投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各(gè)自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄(qì)今(jīn)为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究(jiū)中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这裤子175是几个x一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则(zé)付诸于我们(men)的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资(zī)部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时(shí)美(měi)国全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，裤子175是几个x总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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