今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安积陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的(de)部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的(de)偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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