5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公(gōng)司的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉(diào)头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景林新(xīn)建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的(de)当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教育(yù)个(gè)股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无(wú)太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质(zhì)教育、直播电(diàn)商业(yè)务等新业奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也(yě)颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷入(rù)缩量(liàng)震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异(yì)常，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期(qī)贷款(kuǎn)继续保持(chí)同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金(jīn)进(jìn)场的(de)情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。