10克是几两0000; line-height: 24px;'>10克是几两>财(cái)联社(shè)4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多(duō)位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调(diào)仓换(huàn)股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓(cāng)中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春(chūn)则加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、美的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛腾(téng)股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓同花顺、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大(dà)行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等顶流开始追(zhuī)逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源(yuán)，如(rú)曾经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典(diǎn)。面对火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还(hái)是不为所动继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰在内，众多(duō)知名基金经理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧研究精选混(hùn)合一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧明睿(ruì)新(xīn)起点混合一季(jì)度新(xīn)进中芯国(guó)际(jì)、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的(de)仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调(diào)仓(cāng)换股中也(yě)能看出葛兰(lán)的(de)人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作只是公募(mù)基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样为10克是几两(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季(jì)报中也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大模(mó)型以(yǐ)及相关人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传(chuán)输和(hé)下游运(yùn)用(yòng)，在(zài)经(jīng)济复(fù)苏相对(duì)温(wēn)和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电(diàn)影新入他所管理的(de)中欧新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立讯(xùn)精(jīng)密、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则加仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)板块带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前招商(shāng)证券研报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比(bǐ)例一个很重要(yào)的临界值(zhí)，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存(cún)安(ān)全距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经的(de)公募状元刘(liú)格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发(fā)基金成(chéng)长团队对(duì)新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级(jí)，从其(qí)十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于(yú)新(xīn)能源概念(niàn)股。除(chú)此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新(xīn)晋(jìn)晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一(yī)季报表(biǎo)达了仍对(duì)新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低(dī)位，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混合(hé)前十大(dà)重仓股分别(bié)为中国移动、宁德(dé)时(shí)代、三(sān)安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生(shēng)物(wù)、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增(zēng)持了宁德时代、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关注(zhù)的是(shì)，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的(de)银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他(tā)表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们(men)认为(wèi)新能源板块的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个时(shí)间段，新能(néng)源非常(cháng)具(jù)有吸引力。在一季度我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一(yī)些标的，都增加了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并(bìng)没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒(héng)在接受财联社记(jì)者采访时(shí)提到，他(tā)曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜欢去(qù)追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每(měi)个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好(hǎo)的行业(yè)，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定(dìng)性来的时候(hòu)，无(wú)论是(shì)基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投资者，其实都是(shì)无法承受(shòu)的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇一季报(bào)表(biǎo)示暂(zàn)时(shí)无(wú)法预(yù)测其兑现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内也(yě)很难在A股找到明(míng)显(xiǎn)的(de)受益标的，就没(méi)有参(cān)与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极致(zhì)行(xíng)情下，AI还(hái)能(néng)“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度仍(réng)有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相(xiāng)关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司(sī)研(yán)报指出，年初至(zhì)今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮(lún)行情催(cuī)化(huà)主要(yào)集中于大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布，其中(zhōng)办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建议投(tóu)资者(zhě)优先关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承(chéng)非也看好相关(guān)板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年(nián)之(zhī)后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策(cè)略首席分析(xī)师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提到(dào)“今年大概率还是一个偏(piān)成(chéng)长风格占优，尤其是很多科(kē)技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没(méi)有太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没(méi)有太多表现(xiàn)。今(jīn)年要推动(dòng)数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有(yǒu)走完，但二季度可能(néng)会有一些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段(duàn)不太(tài)适合大多(duō)数的投资者，不适合在(zài)这个位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板(bǎn)块已进(jìn)入第一轮调整期(qī)，但(dàn)对(duì)标2013年“移(yí)动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续调(diào)整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产(chǎn)业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信。

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