金融界4月26日消息 国内(nèi)期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空(kōng)纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏(piān)宽松的(de)预(yù)期(qī)下，存(cún)在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现(xiàn)，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的(de)驱(qū)动依旧是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下(xià)游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可(kě)能性。但是(shì)从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路(lù)。

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