5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车(chē)在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上(shàng)了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿(yì)元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧(jiù)以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(40kg是多少斤jià)格，通过山西省产权(quán)交(jiāo)易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易(yì)股权出售征集到一(yī)名意向受让(ràng)方，符合上(shàng)述要求的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了(le)接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让协(xié)议(yì)》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由于(yú)交易所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在(zài)约定的时(shí)间内完(wán)成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同(tóng)意(yì)终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久(jiǔ)，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集团(tuán)。作(zuò)为一(yī)家老牌国(guó)营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷(xiàn)入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车集团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一(yī)季度(dù)，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长40kg是多少斤安手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其(qí)更名为江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客(kè)户洞(dòng)察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就已超过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再(zài)披露有关(guān)江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿(yì)元(yuán)的(de)现(xiàn)金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃(líng)重汽的(de)资(zī)产负(fù)债(zhài)率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年(nián)来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内，其实现(xiàn)归(guī)母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的净(jìng)利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益(yì)后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状(zhuàng)况也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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