随着3月(yuè)进出口数据(jù)的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市场供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其表现超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预(yù)期(qī)增长。据(jù)她介绍(shào)，2022年(nián)全年除(chú)了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余(yú)月份(fèn)进口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量(liàng)增(zēng)长主要集中于部分(fēn)浮法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港后直接(jiē)进入(rù)下(xi1亿等于多少万à)游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程度上可能(néng)会(huì)导致下游(yóu)厂(chǎng)家减少从国内厂家采购(gòu)纯(chún)碱的(de)数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球(qiú)市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随(suí)着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个(gè)大宗商品(pǐn)价(jià)格处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍(réng)在(zài)延续。”在方(fāng)正中期期货分析师(shī)魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出口(kǒu)量能(néng)在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具(jù)有较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全球(qiú)经济(jì)的(de)衰退预期或导致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可能(néng)会受(shòu)到一定影响。而(ér)国(guó)内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于(yú)去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱。主要(yào)在(zài)于国外能源的回落背景下供应的回归(guī)，国(guó)内外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期(qī)市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可能(néng)是前期待发订单(dān)，一部(bù)分是(shì)外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用(yòng)为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏低(dī)。换(huàn)言(yán)之1亿等于多少万，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分用(yòng)量能够长期稳定，那么这(zhè)部(bù)分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如(rú)果是供给海(hǎi)外其他地(dì)区，可能(néng)会由于(yú)海外需求回(huí)落导致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能(néng)、需(xū)求(qiú)的比例(lì)相对(duì)有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月，进出口超预期变化(huà)可能会(huì)对阶(jiē)段性的行情(qíng)产(chǎn)生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报(bào)价，随着能(néng)源价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去年下(xià)降。“后(hòu)续海(hǎi)外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表(biǎo)现来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来(lái)看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的走弱则更加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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