今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年(nián中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)似(shì)乎频(pín)频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债(zhài)务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也(yě)引发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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