在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经(jīng)不(bù)？”“还要有个跌停(tíng)选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达(dá)基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回落。与此同时(shí)，科(kē)创50、创业板指继续受到资金(jīn)的(de)青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出(chū)居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交(jiāo)易价格波动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关(guān)注二级市场交易(yì)价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产品(pǐn)的(de)表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日(rì)下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品溢(yì)价率都回落(luò)到4％以内，投资者(zhě)的(de)追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温(wēn)，正在(zài)回归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数(shù)的(de)产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已(yǐ)经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好mg alt="基民懵(měng)了！涨跌这么吓人(rén)，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前，四只(zhǐ)产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期(qī)内受(shòu)到资(zī)金的净(jìng)买(mǎi)入，产生了供不应求的情况(kuàng)，就会(huì)推高二(èr)级(jí)市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个(gè)情况就会(huì)产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现高溢价，也(yě)就(jiù)意味着当前的(de)价格超出了(le)指数的(de)涨(zhǎng)幅，未来(lái)会回归到指数正常(cháng)走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二(èr)级市(shì)场价格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲(máng)目买入高溢价品(pǐn)种，避(bì)免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初以(yǐ)来日(rì)本股市持续上(shàng)涨，日经(jīng)2选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好25指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美联储加(jiā)息预期下降和日央行紧缩(suō)预期上(shàng)升，吸引(yǐn)国(guó)际(jì)资本(běn)回流日(rì)本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经济(jì)活(huó)动复(fù)苏和去年(nián)日元持续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易(yì)所提(tí)出将(jiāng)改革公司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业(yè)可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股票(piào)回购等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四是近期(qī)部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并(bìng)表示大举投资日本(běn)股市等，推(tuī)动市(shì)场对日本(běn)股市(shì)的(de)整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示(shì)短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可(kě)能(néng)会涉(shè)及(jí)相(xiāng)关的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟(shú)悉程(chéng)度不高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿(yì)份，按照(zhào)区间成交均价(jià)测(cè)算，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入方(fāng)向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿(yì)元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资(zī)金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是(shì)易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入资金165亿(yì)元(yuán)，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而今年(nián)景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的(de)医疗(liáo)、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示，随着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前(qián)估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显示成分股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根基(jī)，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车(chē)发展优(yōu)势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储(chǔ)能(néng)等设施建设和(hé)配套电网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济(jì)发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智(zhì)能(néng)将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战(zhàn)略性(xìng)新兴产业的创业(yè)板持(chí)续受益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前(qián)

　　传(chuán)媒(méi)、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基(jī)指数(shù)，也(yě)分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净(jìng)流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元(yuán)资金(jīn)净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元，位居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资(zī)金净(jìng)流出位居(jū)前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中(zhōng)长期(qī)角度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材(cái)的追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合(hé)力最强的(de)人工智能与(yǔ)央(yāng)企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热度回(huí)落、且(qiě)经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是大众消费等(děng)领域(yù)；而长期来(lái)看，可(kě)以积极(jí)关注数字化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机、互联网和传媒等(děng)行业。

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